有色金属上涨动力强劲 今年板块指数涨幅高达268%

　    上周，有色金属板块表现抢眼，充分印证了强者恒强的道理。

　　  2007年充裕的流动性推动中国股市继续上涨，截至8月23日，上证综合指数从年初的2675点上涨到5032点，涨幅88%，有色金属指数从2677点上涨到9873点，涨幅高达268%……有色金属板块成为股市中一道亮丽的风景线，云南铜业(000878)（行情,资讯）、山东黄金(600547)（行情,资讯）、宏达股份(600331)（行情,资讯）、西部矿业(601168)（行情,资讯）、中国铝业(601600)（行情,资讯）……成为其中的佼佼者。

　　三因素助股价攀高

　　有色金属板块上市公司股价上涨的动力主要有以下几个方面：

　　行业景气：2006年以来，全球经济运行良好，特别是中国、印度等亚太地区的经济维持平稳较快增长。由于全球经济增速超过预期，有色金属需求保持旺盛，主要品种的价格走势表现良好，带动LME(伦敦金属交易所)的金属价格指数不断刷新历史高点。有色金属板块上市公司的业绩持续高速增长，这是支撑公司股价不断上涨的基石。

　　行业整合：从全球范围来看，随着有色金属价格的高位运行，国际矿业界展开了新一轮的并购高潮，跨国公司对产业的控制力进一步增强，产业集中度日益提高。而从国内情况来看，这种产业集中度也在日益加强。通过集团优质资产注入、并购重组实现整体上市等，行业中优势企业的外延式增长对企业增长的贡献大幅提升，南山铝业(600219)就是个代表：2007年4月底，公司定向增发实施完毕后，拥有从电厂、氧化铝、电解铝到最下游冷轧卷、铝箔的一体化产业链，未来两年业绩将高速增长。

　　通货膨胀：在通货膨胀预期强烈的情况下，不可再生资源的金融属性同样可以被用来实现保值增值。同房地产一样，资源类企业同样会在货币升值以及通货膨胀过程中不断被重估。值得注意的是，中国经济增长方式转变过程中的要素价格重估包含了成本推动因素在内。

　　关注业内优势企业

　　政策调控：从8月份起，财政部、国税总局对铜、铅、锌加收资源税。虽然上调资源税增加企业生产成本，但是有色金属价格也在上涨，对企业盈利的影响有限。

　　投资策略：关注具有产业一体化及深加工优势的企业；关注具有全球资源整合及整体上市预期的企业。

　　风险提示：金属价格大幅波动引起股价波动；资产注入、增发进展及扩产计划存在一定的不确定性。