关注二线蓝筹股的补涨机会

【上周回顾】

　　利空推动股市突破5000点

　　加息对股市没有产生负面影响，8月份对A股有压力的其他四项因素也没有起到降温作用。五大利空将上证指数推升到5000点。提高银行存款准备金率至12%、调减利息税至5%，个人投资境外证券开闸以及美国次级债危机等等不利因素并没有给A股造成多大的威胁。当然并不是利空越多越有利于股市上涨，只是中国的股市有其自身的运行节奏，牛市的三大基础，人民币渐渐升值、上市公司业绩高速增长、市场流动性资金泛滥并没有发生改变。

　　从8月20日到24日，落实外汇局“新政”不断有消息传来。22日，由中行天津分行和中银国际证券有限公司开展“港股直通车”试点，开始接受股民的预约登记。23日，中行董事长肖钢在半年报披露会议现场表示，内地客户投资港股的申请下周可在天津受理，试点扩大后，中行在40个重点城市的分支机构也会陆续受理当地客户的开户申请。另外工行行长杨凯生说，工行也在积极申请，已经做好充分准备，一旦获批，完全有能力马上开办。这些动作，表明港股的开放力度大大超出了我们的想象。

　　【背景分析】

　　成交量再度放大是调整先兆

　　在新一波上升趋势形成前或刚刚形成时，很多投资者还较为悲观或谨慎，此时先知先觉者可以从容地介入市场，交易量并不活跃，当上升趋势越来越明显甚至加速的时候，越来越多的原来悲观或谨慎的投资者“空翻多”，后知后觉者队伍迅速壮大，市场中抢筹现象突出，尽管这些筹码已经比前期昂贵了很多，交易量随之放大，而先知先觉者在相对高位较为轻松地放掉了低位收集来的筹码，最成功的先知先觉者可以石头的价格买来黄金，而以黄金的价格卖出石头。看看这两波行情，1600点至2000点经历了缩量上涨和温和放量上涨阶段，进入2500点之上开始急剧放量并有滞涨迹象，看周K线就非常明显，连续三周明显飙量，之后调整来临，5月底的调整看似没有征兆，其实不然，该周成交量恰恰是年初以来的新高，也就是说，高位换手是两类投资者换位的过程，可能是调整来临的征兆。

　　尤晓光：上证指数首次攻克5000点，中期震荡向上的趋势不会发生实质性扭转，如果以未来半年或一年的眼光看，目前的5000点也仅仅算是牛市过程中的一个台阶而已，没有什么特别值得关注的。从短期看，5000点之上会有震荡，短线5266点附近有一定的技术阻力。如果立足于短期，可适当谨慎一些，如果立足中长线，可继续持股。市场热点将出现多极化特征，绩优股这两三个月以来明显跑赢大盘，绩差题材股弱于大盘，也许此后题材股也有表现的机会。

　　【操作建议】

　　二线蓝筹有补涨机会

　　7月中旬以来的上涨阶段成交量始终较为温和，表明筹码的锁定性基本良好，这也是涨幅虽大、调整却迟迟未来的重要原因。至于热点方面，大致可归纳为除了主流还是主流，投资者耳熟能详的几大板块轮番创新高，上周五众多银行股、有色金属股、钢铁股、煤炭股、地产股都创出了历史新高，在它们的引领下，一些相对低的“洼地”也获得了新增资金的青睐，比较典型的是造纸板块，预计二线蓝筹还有继续补涨的机会，之后，当三线股开始活跃、成交量快速放大时，投资者则应高度警惕调整的风险。

　　从近阶段板块热点分析，煤炭石油、房地产、金融、钢铁以及汽车等主要权重指标类个股集中的板块呈现出持续上涨的态势，板块热点之间衔接较为良好。由于通胀直接造成所有的资产价格的膨胀，那么那些拥有资产较多的上市公司显然将获得更强烈的重估空间。因此，包括拥有股权、土地、资源的公司应当是投资者首选。

　　开放港股是国内投资者走向世界的开始，将会长远、深刻地影响A股市场，不仅仅是对投资理念、投资习惯、投资视野的重大转变，对国内的A股市场也要有重新思考的必要。这是一个所有的投资者都没有想到的开放速度。而最近的市场，依然比较强势，好像并没有客观地反映这个事件的影响。