定向增发板块：价值回归 机会显现

　　海通证券（爱股,行情,资讯）

　　投资要点：

　　1、  股价急跌，向增发价靠拢，极大提升个股投资安全边际；

　　2、  增发引进战略投资者，为上市公司注入新鲜血液；

　　3、  大盘波动之际，增发相关利益方护盘动机强烈，普通投资者坐享安全保障。

　　深度分析：

　　经过多日的巨幅下跌，今天两市迎来了一次全面反弹。涨停个股多达一百余支。面对全线飘红的市场，我们认为定向增发板块将会最先回暖。经过多日下跌，股价向增发价格靠近，提升了投资的安全边际；同时从长远来看，通过定向增发，上市公司的资产状况往往得到明显提升，在根本上促进了股价的持续上涨。因此，在价格理性回调的宝贵时点，积极介入定向增发板块将会获得丰厚收益。

　　一、“跌出来的价值”赋予增发板块更多关注

　　这几天的大盘暴跌让很多人目瞪口呆，一落千丈的股价使人不敢轻易进场。然而股市有云“跌出来的价值，涨出来的风险”。连续下跌中，渐渐显露出难得的投资价值。对于定向增发板块，股价下调使得很多个股价格接近增发价，有的甚至跌破增发价。增发价对于投资者来说，具有很强的参考价值，定向增发与公开增发一个显著的区别就是，公开增发控股股东很少现金认购，但定向增发控股股东则是现金认购，因此，定向增发价格往往被市场视为产业资本认可的公司价值下限。而目前定向增发的价格确定又利于中小投资者，所以，定向增发价格的确有望成为二级市场的“价格底线”信号。

　　同时，定向增发过程也是引进战略投资者的过程。而战略投资者既有产业资本，也有金融资本，由于锁定期限以及增发价格较高等因素，战略投资者在没有充足的“尽职调查”的前提下是不会轻易成为战略投资者的，也就是说，对于二级市场资金来说，定向增发过程其实也相当于比行业分析师还要尽职还要熟悉的调研过程，所以，定向增发的个股也就成为二级市场资金竞相追捧的对象。

　　而且，在定向增发过程中，有时候由于定向增发价格确定过高，一旦大盘出现波动，往往会使得相关利益方出现护盘动作。近几日的大幅下跌使个股价格急速向增发价靠拢，这将激起有实力的战略投资者产生护盘冲动。因此，作为普通投资者，虽然不能左右市场的走势，但是却可以分享较高的安全保障。

　　二、注入新鲜血液，改善公司基本面

　　定向增发不是一种题材的炒作，其给相关上市公司的业绩带来的爆发式增长将给公司股价带来无可估量的推动力。因此可以说，持有定向增发概念股将是一种长短皆宜的投资策略，也是一种价值培养型投资的明智之选。业绩是公司股价上涨的根本推动力，大盘的每一轮回调，跌幅最深的往往都是缺乏业绩支撑的个股。定向增发对于上市公司来说，主要有以下几方面的优势：一是定向增发有利于引进战略投资者，从而引进先进的生产方式和管理经验，为公司的长期发展打下坚实的基础；二是定向增发也改变了以往增发或配股所带来的股价压力格局，这是因为定向增发有点类似于“私募”，不会增加对二级市场的资金需求，更不会改变二级市场的存量资金格局。所以说，定向增发将给上市公司的基本面带来根本的转变，从而提高其在二级市场的股价。

　　因此，综合上述因素，在大盘回调之际，积极关注定向增发板块将是明智之选。操作思路上，可以关注沈阳化工（爱股,行情,资讯）(000698)，今日该股收盘价格为15.27，距增发价12.42元仅一步之遥。今日已经强势上扬，其后市表现值得投资者重点关注。