基础化工：资金悄然入场 牛股隐隐若现

　　长城证券

　　2007 年前11 个月，我国化学工业保持良好发展态势，实现产值25813亿元，同比增长30.6%，延续快速增长势头。2007 年12 月份开始，化工股开始受到市场追捧，呈现板块性整体上涨。今日，随着大盘回调，化工板块也拉出长阳，显示猛烈的上涨意愿。

　　基础化工，作为化工行业源头所在，在股市略有回调之际，更加容易被挖掘出其价值投资所在。蓝星新材（爱股,行情,资讯）、双环科技（爱股,行情,资讯）、路翔股份（爱股,行情,资讯）等多只个股涨停，基础化工板块全面飘红，足以说明，资金正在借股市回调之际，悄然进入基础化工板块。

　　投资价值显现

　　化工行业是我国宏观经济的基础性产业，与钢铁、能源等一样是经济发展的重要支柱产业。而且，化工行业大多是资本密集型产业，该产业的特点之一就是高固定资产的投入。由于目前A股市场的化工板块几乎是清一色地由传统国有企业经过股份制改造而来，所以大多拥有负债高、固定资产高、主营业务收入高等诸多特征，这就带来每股主营业务收入高的特征。

　　目前，基础化工行业正处在典型的行业景气爬升阶段。这是 因为借助人民币升值等因素影响，中国经济大环境良好，经济高速增长。所以，与国民经济发展趋势关联度极高的基础化工行业也借势而起，渐渐显露出投资价值。

　　资本运作高发地

　　事实上，化工板块的资产整合近两年来一直是资本市场的亮点。地方化工企业不停被央企收购，而中国石化（爱股,行情,资讯）和中国石油（爱股,行情,资讯）整合旗下子公司也是动作不断；同时，区域性的化工企业整合此前也是此起彼伏。另外还有外资的介入。化工行业较容易发生外资并购。从以往的实践来看，在外资入主后，企业往往由弱转强，在外资并购概念和业绩大幅涨升的推动下，公司股票吸引众多机构投资者进行长期锁仓。因此，相应上市公司的个股也最易于得到市场资金的追捧，形成明显的板块效应，从而为化工行业的资本运作锦上添花。因此，在二级市场上，具有资本运作题材的化工股常常得到资金的热烈追捧。

　　估值洼地赋予强势预期

　　在目前化工行业保持着相对乐观的行业景气背景下，证券市场对化工股的估值就有点偏低。据资料显示，化工行业2008年PE为27倍，仅高于黑色金属，低于造纸等行业，处于全市场估值的低端，由于化工行业增长势头明显，因此，如此的估值的确偏低，市场的力量会纠正偏离的，从而带来投资机会。

　　而且，从目前市场来看，资金有继续流入到估值洼地效应明显板块的趋势，比如说近期的钢铁股、造纸等品种，所以，作为估值洼地效应且拥有成长预期的化工板块，有可能成为近期市场的强势股，其间必定会涌现出持续上涨的黑马强势股。

　　具体操作上，建议关注沈阳化工（爱股,行情,资讯）(000698)。公司是东北石油化工行业的绝对龙头企业，在公司实际控制人蓝星集团成功引入战略投资者黑石集团后，有望对旗下资产加以整合。同为蓝星旗下的蓝星新材今日强势涨停，必将带动沈阳化工进入快速上升通道，牛股崭露头角。