人民币汇率迭创新高 房地产板块全线反攻

　　海通证券（爱股,行情,资讯）

　　近期人民币汇率迭创新高，在2008年的第一个交易日突破7.30元的整数关口，创历史最高水平，人民币升值压力进一步加大。而作为人民币升值最大受益者的房地产板块，经过了前期的整体回落后今日强势上攻，房地产的龙头万科A、金地集团（爱股,行情,资讯）、招商地产（爱股,行情,资讯）等一扫前期的阴霾，盘中走势极为强劲，房地产板块的强势反攻行情不容错过。

　　一、人民币汇率迭创新高为地产股注入上涨动能

　　人民币升值一般说来都意味着经济发展形势比较好。经济的良性循环给与其息息相关的房地产行业提供了较佳的外部条件。我国房地产行业的发展与宏观经济保持了很强的相关性。宏观经济向好会导致投资的增加和企业的扩张，土地、厂房、办公物业的需求上升；经济向好加速商品流通，商业地产需求旺盛；经济向好居民收入及支付能力提升，拉动居民商品房的投资的需求。由数据显示，目前我国宏观经济每增长1%，房地产行业将增长1.3%。人民币汇率迭创新高此时对房地产板块形成了较大的题材刺激，人民币兑美元汇率近期持续突破7.36、7.35、7.34、7.31元的重要关口，近期突破7.30元的整数关口，达到7.2996元这一汇改以来的新高点。经验显示，本币升值必然会带来本币资产价格的上涨，所以，人民币汇率的急剧升值，必然会给人民币资产的房地产股注入强劲弹升动能。

　　二、行业持续景气 08年业绩高速增长

　　从2002年以来，我国的经济一直保持着快速发展的势头，今年上半年我国的GDP同比增长11.5%，居民可支配收入增加14.2%。房地产行业作为我国的支柱产业之一，投资增速更是迅猛增加。经济的高速增长和全社会固定资产投资的增长对房地产投资的助推作用巨大。同时，城市化进程和人口红利是行业高景气的长期保证。城市化进程中房地产是先行行业，据预测，到2020年，我国城市城市人口约增2.6亿，城市人口比重达到60.3%，因此将给房地产市场带来巨大的需求，这将给房地产企业大发展带来巨大的上升空间。房地产行业的快速发展使上市公司08年业绩高速增长。大型房地产项目的运作周期一般在二至三年，也就是说，在07年销售的房产是07年的售价，但是土地价格却是05年甚至是04年的，这就隐含着房地产股07年三季度的预收款一旦结算成主营业务收入，其匹配的土地成本可能是05年甚至是04年的，既如此，毛利率或将超出市场预期。在此影响下，房地产类上市公司在08年的业绩可能超出市场预期，进入集中释放的阶段。在年报披露期，业绩已经大幅增长的房地产股最为值得关注。

　　如银基发展（爱股,行情,资讯）(000511)，公司2000年通过土地一级开发获得沈阳浑北地区40万平土地，“地王”美誉名副其实。07年前3季度公司业绩暴增近500%，全年业绩暴增几无悬念，在年报业绩浪潮中该股值得重点关注。