8月份政策面暂时平静 股指将屡创新高

   上市公司中期业绩有望超预期增长

　　昨日沪深两市盘中突破了4800点整数关口。券商出具的研究报告认为，A股市场在经历了6月、7月两个月时间的持续宽幅震荡行情之后，预计近阶段市场有望再度展开屡创新高行情。

　　海通证券认为，有三大因素推动A股市场继续走高，一是上市公司2007年中期业绩有望实现超预期增长；二是在7月份我国刚采取加息与上调准备金率等措施情况下，预计8月份宏观政策消息面有望暂时趋于平静，尤其是中国人民银行在8月份出台新的更进一步的货币紧缩政策可能性非常小；三是市场在4000点整数关口一带的换手率已经非常充分，有效向上突破并屡创新高的走势已经确立。

　　散户在经历5·30的暴跌之后，开始逐步把钱集中到机构，这从近期暴增的基金开户数可以看出。针对此现象，申银万国的报告指出，包括新发基金和老基金扩容在内的后续资金供给还很充裕，机构在业绩排名的压力下，存在不断做高其重仓股的动力。而基金业绩上升会反过来吸引更多的散户资金进入机构，如此形成正反馈。机构间财富效应的传染和业绩排名的压力可能会成为下一阶段推动市场冲高的动力，基金重仓股在未来一段时间可能继续上涨。但在估值普遍偏高的情况下，对基金重仓股的炒作可能会破坏市场的估值基础，从而造成未来市场的大幅回落。

　　联合证券认为，市场进入了新一轮价格泡沫区间。上证指数4300点是30倍动态PE对应的合理位置，超越该点位后市场即进入以流动性推动的泡沫区间。市场的增量资金似乎无视目前股价已经超越了合理估值范围，进入了新一轮的“价格泡沫”区间。（