谨防大盘高位震荡

加速上扬　股指再创新高
　　国元证券

　　周一大盘在消息面相对平静的基础上，两市股指延续上周末的强势上涨，双双报收于全天最高点，再次创出新高，持续活跃的交投也为后市的上涨奠定了基础。昨日上证综指最高4629.97点，收盘4628.11点，涨幅1.48％，成交1699.4亿元；深成指最高16542.81点，收盘16542.81点，涨幅2.24％，成交933.9亿元。两市共有1002只股票上涨，323只股票下跌，60多家涨停（不含ST股）。

　　自从央行加息以来，股指在短短十一个交易日出现三个跳空缺口，这种走势一方面说明市场人气高涨，做多意愿较为强烈，但是也值得我们提高警惕，正是市场进入亢奋时就是风险最大时。前期我们一直讲蓝筹股是比较安全的品种，但是经过连续拉升后，蓝筹股真的是安全的品种吗？地产板块平均市盈率高达108倍，金融板块平均市盈率也有64倍，有色金属板块平均市盈率在50倍。我们在讲成长性，但公司业绩的成长已经远远跟不上股价的上涨，这会导致股指上行步伐越来越缓慢，甚至出现倒退来释放系统性风险。我们还是坚持前期观点，大盘在4600点一线所面临的估值压力将会比较大，累积的风险也不容忽视。大盘在七月份时我们分析股指调整的空间不会很大，主要是急于蓝筹股整体股指比较合理，所以在5.30大跌过程中蓝筹股也是受伤最小的品种，而目前来看蓝筹股的股指已经偏高，后势一旦调整，蓝筹股风险同样可怕。

　　八月份投资者可能要以控制风险为主，不能再像七月份那样盲目追涨，首先应该回避近期脱离基本面连续拉升的品种，板块方面可适当关注钢铁、煤炭、机械、交通运输等防御性行业。
　　

　　来源：国元证券