欧亚集团：低成本运作　净利润大增

　　欧亚集团  （600697 行情,资料,评论,搜索）目前净利润的重要来源是欧亚商都，其已成为长春市综合百货龙头，优势非常明显，未来两年仍有望实现年均20%的增长。而欧亚卖场在06年三期开业，并新加了3万平米的停车场之后建筑面积达到了46万平米。目前欧亚卖场用于出租部分的平均租金为30元每平米，而07年欧亚卖场的租金价格还在调整，预计租金收入增长(源自面积增加和租金提高)能够达到30%。

　　沈阳联营06年被公司以2.5亿左右的成本取得了其60%的股权，总建筑面积6多平米，公司希望能够在07年把另外一部分股权也拿过来，目前还没有参与到经营管理中。沈阳嘉濠是公司在沈阳收购的另外一处商业资产储备。公司目前先购买了其中部分物业，并有可能购买剩下的部分，再加上已经获得的二期的在建工程，公司有可能在此获得5万平米建筑面积的百货物业。除了目前已经拥有的几个网点，公司07年在通化市和农安县也有了两个投资：通化市是比较富庶的地区，欧亚的门店就选在新区，土建一共投资4500万，计划08年有可能建成投入使用。在农安县的投资主要是建设农安商贸物流中心，主要为给小店配货，也是为公司物流配送的发展摸索经验。

　　欧亚集团是吉林省最早上市并依靠资本市场发展起来的商业企业，其自上市后便确立了“三星”战略，首先公司拟在长春以分布在繁华商业中心地带的商贸企业作为“小三星”，各自向外辐射经营，以三足鼎立的经营布局拓展消费市场；其次，公司拟在国内以长春为腹地，南部依托东南沿海，北部依托中俄边贸，分别设立边贸窗口，实现“中三星”分布；再次，拟在国际以国内绥芬河为龙头向俄罗斯拓展，以厦门为窗口向东南亚渗透，搭建“大三星”框架。目前，公司小三星战略基本完成，其在长春，除了拥有欧亚商都这个大型现代百货外，还有欧亚车百、欧亚新发、欧亚益民三个中型百货商场、欧亚卖场以及欧亚星河湾家电专业店等。为了继续推进中三星、大三星战略，公司继2007年1月公司出资2.5亿元购买沈阳市联营公司60%产权后，又在今日通过了购买沈阳市联营公司剩余40%产权的议案，由此欧亚集团将有望一举全资拥有沈阳联营公司。据了解，沈阳联营公司地处沈阳市太原街商圈的黄金地段，其1991年率先进入“全国百家商业零售企业”行列，曾经取得过全国商业企业销售额第三名的不俗业绩。联营公司目前集商业零售、批发、内外贸于一体，现有总建筑面积6万多平方米，营业面积近3万平方米。

　　根据行业的一般规律，新开一家百货店一般要3年的时间实现盈利，公司此次成功地收购联营公司，将大大缩短公司在沈阳开设百货店的培育期。据悉，公司还在2005年底通过竞拍低价收购了沈阳嘉豪商厦物业，加上此次收购的沈阳联营公司，欧亚集团已初步完成了在沈阳的商业布局，预计未来公司将以沈阳为跳板继续向全国扩张。

　　欧亚商都是公司收入和盈利支柱，随着商品结构调整的完成，将保持持续的内生增长。欧亚商都一站式的购物优势使得其已经成为长春市民购物的首选之地。由于欧亚商都在当地形成了良好的口碑和品牌，形成了先行者优势，从而奠定了公司在当地商业零售市场的强势地位。公司将对欧亚商都的商品结构进行一定调整，逐步提高中高档商品比重，这有助于商都经营毛利率的提升。

　　欧亚卖场是公司未来几年业绩增长的发动机。邵稳重认为，欧亚卖场未来的收入和业绩增长主要源自两方面：一是成熟期的内生增长。欧亚卖场目前的平均租金水平为近30元/平方米，具有较大提升空间。随着购物中心人气的积聚和商圈的逐渐成熟，物业出租方会持续提高租金。二是经营面积扩大带来的外生增长。欧亚卖场三期(43万平方米)建设完毕后，总体成本(含土地和建安成本)仅仅为1100元/平方米。欧亚卖场低成本的运作非常契合其位于长春市南郊、长春市民收入较低的低成本定位，这也是欧亚卖场未来增长值得看好的重要理由。可以予以密切关注。(和讯)