热点趋散 基金操作快进快出

5·30”之后市场风险加大，基金在高风险市场下选择了走一步看一步的策略

　　本周市场虽然经历了周二的大幅下跌，但全周仍维持上涨格局。上证指数周涨幅0.66%，深成指数摆脱连续两周的下跌，实现了3.05%的周涨幅。这表明在前一周大盘股显露疲态后本周中小盘股开始发力。

　　沪深300指数周涨幅1.94%，上证50指数周涨幅1.30%，两指数的走势差异显著地印证了这种市场格局的形成。

　　从基金业绩方面来看，190只建仓期满的开放式主动型股票方向基金平均净值增长率0.30%，基金业绩继续保持稳步增长。

　　在重仓股的整体表现方面，钢铁、部分有色金属冶炼，航空运输、海运等运输业，煤炭采选业表现较好；但从重仓股整体

　　来看，随着大盘股的领涨作用消失和大盘震荡的加剧，重仓股整体呈现较为散漫的格局。

　　从“5·30”之后的经验看，重仓股热点散漫、中小盘股开始发力一般都在市场风险加大之时。重仓股中跌幅较大的均是前期涨幅较大的品种，如房地产、铝业等，获利了结的迹象比较明显。

　　这表明基金并不是持股等待螺旋上升中的下一波上涨，而是选择短期的快进快出。“5·30”之后的市场风险加大，基金在高风险市场下也选择了走一步看一步的策略。

　　2006年底基金普遍将资产注入、整体上市作为未来一段时间的一个持续的投资热点予以关注。

　　2007年3月份以来这种趋势得到加强，此后我们跟踪的基金重仓股业绩异动也基本上以上述品种居多。本周的金岭矿业即属此类。

　　此外，上周航空运输的走强也带动了本周航运、铁路运输等运输类板块的整体走强，钢铁也因其比较好的防守能力而再次受到市场的关注。

　　作为目前A股市场上最重要的机构投资者，基金对市场的看法直接影响着其操作，而其操作又直接影响着市场的未来走势。

　　通过跟踪我们发现，同类基金内部业绩分化加剧往往表明市场调整的到来，而内部业绩分化降低则表明市场的上升或下降趋势确立。业绩分化仍维持低位，前一个峰值后对应的市场调整则在本周继续显现。