保险：多维度分析、多层次影响

 从长期内涵价值角度来看，保险行业明显受益于加息周期。
1.加息周期内保险公司将逐步修正精算假设，客观上提升内涵价值。

2.提升内涵价值的主要动力来自于投资回报率的不断提高。

3.我们对“保险资金长期平均投资回报率5.46%-7.67%之间”的判断正逐步被事实印证。

维持对保险行业“强烈推荐”的评级。

我们坚持认为，保险行业短期内受益于投资渠道的逐步放开，长期受益于加息周期，以及承保上升的长周期，兼具主业稳健与投资弹性，正逐步成为机构投资者的必要配置，维持“强烈推荐”的投资评级。

　　来源：平安证券