4家券商机构最新评级推荐牛股

　　安信证券20日评级一览

　　安信证券维持丽珠集团  （000513 行情,资料,评论,搜索） "增持-A"评级。

　　安信证券：给予医疗保健行业"领先大市-A"评级

　　安信证券12月20日发布投资报告，给予医疗保健行业"领先大市-A"评级。

　　安信证券认为，2007年整个医药行业在经历了调整和规范化的阵痛后，重新走出了健康的增长态势；2008年在医改方案推出、医药市场扩容的有利因素刺激下，加之行业自身多年调整、竞争力不断提升的前提下，医药行业和医药上市公司的发展值得期待。

　　安信证券推出三大投资主题：第一、仍旧看好原料药行业，尤其是维生素细分行业，我们认为原料药行业的景气周期在拉长，仍蕴含投资机会；第二、受益于医改等行业政策的普药生产企业和诊断试剂行业值得重点关注；第三、研发创新和管理提效的两类内生性快速增长的企业值得重点关注。

　　此外，可重点关注维生素原料药子行业，因为维生素是寡头垄断的行业，赢利能力具有一定的周期性特点，但目前景气周期在拉长，相关的龙头企业随着产品价格的提升，业绩的显著提高，仍然具备投资价值，这一结论可以拓展适用于其它原料药子行业。

　　安信证券认为，成熟的研发创新型企业具有高成长性、高毛利率、抗风险能力强的显著优势，值得关注。在国家对药品价格的调控仍以降价为主基调，整个医药行业研发和创新能力不足，药品定价能力弱；以及通货膨胀，环保支出加大等不利因素影响下，改革和管理提效，提高公司管理水平和营运能力，稳定毛利率，合理控制费用支出，是制药生产企业内生性增长的有效途径，优秀的企业和好的投资机会将孕育而生。

　　广发证券20日评级一览

　　广发证券：调控影响短期市场，房地产行业长期向好

　　广发证券20日发布投资报告认为，年底前房地产市场的跳水仅仅是市场短期表现，并不能由此断言楼市拐点的到来。目前房地产市场从供给方到需求方都面临着资金短缺的问题，这主要跟信贷政策有关。随着新年信贷的重新发放，这一境况有望改观。地价的回落由于个体太少而不太具备普遍性。广发证券认为由城市化进程带来的新增住房需求和改善居住需求将是未来房地产业快速发展的主动力，人民币升值也能促进房地产业的发展。这些需求将有助于缓解调控带来的影响。

　　报告认为政策的出台在于稳定市场，促使市场健康发展。市场蓬勃发展，供需矛盾仍是主导国房景气指数连连攀升，房地产开发投资同比增长31.4%。旺盛的需求和不足的供给将在较长时间内主导房地产市场的发展。

　　报告认为，未来房地产业仍是投资的优良品种。但由于其对政策的敏感性较高，其投资风险较大。这类似于穿越汹涌的大海抵达丰盛的彼岸一般，大船比小船更易去渡过大风大浪。认为行业内的大中型公司具备一定的规模和实力去应对当前及未来可能的行业调控政策，同时能够借助调控去壮大自己。推荐以这类公司为房地产业投资重点，其中具备大量预收房款的公司更值得青睐。推荐公司：万科A、保利地产、金地集团、招商地产、栖霞建设、华发股份、福星股份等。

　　广发证券：水泥行业处于景气周期

　　1-10月份实现水泥产量11.05亿吨，同比增长14.2%；水泥价格持续上涨，前10个月水泥价格同比上升5%；水泥效益显著提升，1-8月份实现销售收入2399亿元，利润总额123亿元，同比增长23.19%。预计全年水泥产量达到13.78亿吨，利润总额超过200亿元。2008年水泥行业将继续向景气高峰攀升。

　　广发证券20日发布投资报告认为，水泥行业需求方面，紧缩的财政政策和货币政策将使固定资产投资有所下降，但仍将在高位运行，水泥需求依旧旺盛；我们预计“十一五”期间水泥供需关系将得到逐步改善。产业集中化政策有利于大型水泥企业的产能扩张和兼并重组，市场份额将向大型企业集中，市场竞争将趋于良性。供需关系的改善和产业的集中将推动水泥价格稳中有升。

　　煤炭和电力价格预期将上升，对生产成本产生不利影响；但新型干法技术和纯低温余热发电技术的大规模推广将能有效抵减能源价格的温和上涨，综合来看，水泥生产成本将趋于稳定。

　　A股水泥板块平均市盈率为46.5，高于A股的36.7，也高于国外平均水平；但考虑到水泥工业未来面临旺盛的需求以及产品结构调整和产业整合带来的双重机会，仍属于合理期间，建议“持有”。行业投资策略建议关注三类公司：1.区域需求旺盛和落后产能淘汰总量大的公司，这类公司将获得高于行业平均水平的发展机会；2.具有突出的盈利能力的公司，包括具有规模优势、管理优势和纯低温余热发电优势的公司；3.具有高速成长能力的公司，包括通过增发募集资金用于生产线建设使未来产能扩张加速以及通过兼并重组或者资产注入，业绩呈跳跃式发展的公司。

　　广发证券：旅游行业投资把握奥运与消费升级两大主题

　　广发证券20日发布投资报告，预计2008年全国旅游总收入将超过12000亿元，增速有望超过20%，行业高景气度延续。国内游人均消费迅速提高，入境游收入结构不断优化，显示我国旅游经济增长方式逐步由单纯的旅游人次增加向人均消费提高方向转变，旅游经济增长方式将更具可持续性。

　　休假制度改革，推动旅游业纵深发展：黄金周改革对旅游业影响偏正面。从长远来看，带薪休假制度的落实，将有力推动我国旅游业从简单的观光旅游向体验式旅游发展，对旅游业而言是重大利好。景区业是行业景气阶段最大受益者；酒店业地区差异与细分行业差异明显：北京、上海地区酒店业经营环境明显好于其他城市，经济型酒店与高星级酒店贡献行业绝大部分利润。

　　虽然行业估值有偏高倾向，但在消费升级的大背景下，作为弱周期性行业，具有稳定成长前景的酒店旅游业理应获得一定的溢价。同时旅游板块仍将受到奥运、消费结构升级的利好因素刺激，行业业绩稳定增长可期，从长期来看，我们仍然看好旅游产业。2008年旅游行业投资主要把握奥运与旅游消费升级两大主题：“短期突破看奥运，长期发展看旅游消费升级”。在目前的环境下，我们建议投资者积极关注以下三类公司：一是靠近客源地、管理优异的景区类公司，二是一线城市酒店类公司，三是经济型酒店类公司。公司推荐：桂林旅游  （000978 行情,资料,评论,搜索）、黄山旅游  （600054 行情,资料,评论,搜索）。