顶级券商强烈推荐4只金股

　　长江电力  （600900 行情,资料,评论,搜索）：优化电源结构意义深远

　　考虑到稳健成长、盈利能力、资产注入预期等因素，长城证券分析师认为，长江电力投资价值显著，维持“推荐”的投资评级。

　　长江电力日前公告，董事会审议通过《关于战略投资安徽省能源集团有限公司的议案》。对此，分析师认为收购价格较为经济。此次收购市净率为1.36倍，远低于行业平均市净率。从每千瓦造价的角度来看，发电装机权益容量220万千瓦，即长江电力此次收购的机组造价相当于3810元/kw，便宜了13.7%左右。

　　优化电源结构，提升抗险能力。继上海电力、广州控股、湖北能源之后，此次收购是长江电力布局负荷密集型经济大省火电的又一次战略合作。长电通过“水电为主、水火并济”的战略模式，参股火电以优化电源结构，能平滑来水波动对业绩的影响。

　　长江电力将在长期内逐步分享此次战略布局皖能集团的高成长。此次收购，短期内对长江电力的业绩增厚意义不明显。但从长期来看，皖能集团是获得安徽省政府支持的省内最大的地方性电力生产集团公司，是“皖电东送”战略中的区域电力事业“龙头”。预计到“十一五”期末，皖能集团公司可控发电装机容量将达到450万千瓦，届时长电的可控装机容量将随之增加153万千瓦。

　　万科A  （000002 行情,资料,评论,搜索）：盈利能力有保障

　　兴业证券分析师指出，万科A目前股价不到08年26倍PE，维持对公司“强烈推荐”的评级。

　　在持续的偏空政策以及紧缩的银行贷款双重压力下，公司11月的销售额数据仍然保持强劲的增长态势，并且月度销售单价首次突破1万元，达到10393元每平米，这足以表明目前的一手房市场整体销售形势依然较好。以最新的上海11月新房成交数据为例，住宅成交面积仍然在200万平米以上，同比增长16.3%；与此同时，取得预售许可证的在售住宅面积仅约为514万平米，市中心的个别区域可售住宅套数仅为两位数。

　　最近公布的经济适用房政策可能会在短期内使得购房者形成一定的观望气氛，但由于经济适用房在户型、购买人户籍、收入水平等方面的限制，使得中等收入家庭很难被纳入保障体系，经济适用房并不会实质分流市场对商品住宅的需求。

　　在土地拓展方面，公司仍然保持稳健的步伐，11月新增土地储备略快于上月。公司依然采取灵活的方式获取项目，三个项目中挂牌、拍卖、股权收购各一个。公司适度的土地储备扩张速度和多样化的获取方式有效降低了可能面临的市场风险。

　　中国铅笔  （600612 行情,资料,评论,搜索）：“金玉并举”开创新增长点

　　考虑到中国铅笔先行一步开拓毛利更高的珠宝玉石业务，并提升黄金饰品的自营比例，东海证券给予公司“买入”的评级。

　　目前国内黄金首饰行业是在金交所按照市场价买入黄金现货，并根据自身设计部门对黄金首饰需求的把握来生产加工为成品，各家赚取的毛利率都是加工费用和品牌设计费用，对最终黄金饰品定价的话语权并不大，所获毛利相差也并不大。由于黄金价格日趋高涨，相关公司成本越来越高，因此预计中国铅笔会逐步慢慢降低纯黄金饰品的比重，而逐步增强“珍珠、宝石、翡翠、玉石”四大其他类型的首饰。

　　“珍珠、宝石、翡翠、玉石”四类首饰的原始加工材料成本的市场化程度非常低。公司依托其百年老店的品牌和积累的专业人才，能够有效甄别出高品质的珠宝玉石并进行设计加工，优先抢占这四类首饰尚未充分竞争的市场，毛利率高达30－50％。

　　公司在缅甸、新疆、云南等地大批量开采挖掘玉石，来保证玉石首饰原料的低成本、高品质供应；公司拥有上海仅有的两名国家级工艺美术大师、六名上海籍工艺美术大师；而公司黄金首饰加工设计生产的流程化管理及庞大的营销体系，也能快速复制到珠宝玉石等其他四类首饰。“珍珠、宝石、翡翠、玉石”四项首饰业务将成为公司新的利润增长点。

　　苏宁电器  （002024 行情,资料,评论,搜索）：高成长仍将持续

　　中投证券分析师表示，苏宁电器行业影响力强、投资回报率高、投资积极，是我国资本市场典型的“发电机”型公司。给予“推荐”的评级。

　　中国家电连锁业的高速发展为公司提供了良好的成长环境。未来家电、消费电子产品的市场需求将依旧旺盛，市场规模将保持年均15%的增速，业态替代仍将持续，若其零售终端连锁化率年均提高5个百分点，则家电及消费电子的连锁终端销售年复合增长率可达39%。

　　公司外延增长依旧强劲。预计公司将保持年均150－200家的开店速度；单店销售到2010年有望达到约1亿元，复合增长率为8.5%；而一级城市及富裕的二线城市将是2010年前公司拓展的重点区域；对于广阔的二、三线城市，由于城乡、地区的差别，公司将有选择地进入。

　　规模的扩大及与供应商谈判能力的提高、物流平台的整合、创新经营方式的实施等，将能使公司综合毛利率稳步提升，而费用率将逐步下降，预计由此将导致公司净利率从06年的2.9%提高到09年的4.6%。