股权激励有望成为今年投资重点

　　美的电器  （000527 行情,资料,评论,搜索）今日公告称，已审议通过新的股权激励计划，加上昨日推出首期股权激励计划的华发股份  （600325 行情,资料,评论,搜索），实施股权激励计划的广东本土上市公司再添两新军。机构认为，从目前股市所处的背景来看，有股权激励的公司业绩超预期的可能性更大，股权激励可作为今年投资者的选股重点。

　　美的审议 通过新股权激励计划

　　根据美的电器最新公告，公司审议通过了重新制订的《公司股票期权激励计划(草案)》及相关议案，美的电器授予激励对象3000万份股票期权，占本激励计划签署时股本总额12.6亿股的2.38％。激励对象对已获授权的股票期权将分三期行权，行权条件为美的电器2008、2009和2010年度净利润及净资产收益率满足本计划规定的业绩条件。公司股票将于今日复牌。

　　据悉，美的电器曾在2006年11月份制定过股权激励计划，给予美的电器总裁方洪波等公司董事、高级管理人员、业务和技术骨干总共5000万份股权激励，占本激励计划签署时股本总额6.3亿股的7.93％。当时拟定股票期权的行权价格为10.8元。但是由于该激励方案没有拿到证监会批文，一直没能提交给股东大会表决，并最终被搁置。

　　华发首期股权 激励计划出炉

　　昨日，珠海地产龙头华发股份也公布了首期股权激励计划。根据《公司首期股权激励计划(草案)》，公司计划授予16位高层管理人员314.6万份股票期权，所授予的股票期权占本计划公告前公司股本总额的0.9957％。行权价格44.91元，为该计划草案摘要公布前一个交易日收盘价。受此利好消息刺激，华发股份昨日收盘报46.98元，涨4.61％。

　　对股权激励 应具体分析

　　日前，财政部和国资委联合向央企下发了一份《关于国有控股上市公司规范实施股权激励有关问题的通知》。兴业证券认为，国有企业作为上市公司的重要组成部分，其股权激励实施办法的细化，有望推动上市公司股权激励的大规模展开。

　　国泰君安在分析报告指出，上市公司2007年业绩超预期，更多是来自微观，比如股权激励的实施、投资收益的增加和所得税的下降。其中，股权激励计划的落实尤其值得投资者关注。国泰君安分析，2007年12月20日，两家央企———中粮地产  （000031 行情,资料,评论,搜索）、中化国际  （600500 行情,资料,评论,搜索）再次启动股权激励计划，预示着新一轮激励的开始。在国内还没有出现过股权激励大潮的情况下，投资者对股权激励的效应有很大期待。

　　不过，国泰君安指出，对股权激励应具体分析。一般来说，采用大股东直接转让限制性股票方式的上市公司，价值能够提升，而采用向高管定向增发股票方式的上市公司则需要仔细研究其成本，包括稀释成本或者管理费用增加程度和收益，包括业绩承诺的幅度。因此，国泰君安建议，投资者要把握的是股权激励导致上市公司业绩的超预期，而不建议投资者单纯因为公司公布股权激励而进行短期事件性投机。

　　而据记者不完全统计，从去年12月到今年的1月，已有多家上市公司推出了股权激励方案，这些公司在最近振荡市的行情中都有较大涨幅。