中信证券：交叉持股面临重估机遇

　   随着半年报的陆续公布，市场对上市公司交叉持股现象的关注再度升温。无可否认，交叉持股如同带刺的玫瑰，股市上涨，公司业绩提升受益匪浅；而一旦熊市来临，则业绩随之下滑，扎手扎心后患无穷。

　　市场人士认为，会计政策对持股企业享受投资所得方式有着重要的影响。成本法计量的交叉持股，其在二级市场上的盈亏并不能直接体现在企业报表中，只有分红和股东权益的增减能够体现出来。另外只有当企业出售所持股份、参考二级市场定价时，才能反映二级市场股票价格。而根据新的会计准则，交叉持股的股权将出现在“交易性金融资产”、“可供出售金融资产”两个新的会计科目中。交易性金融资产和可供出售金融资产规定必须以公允价值入账，这就意味着这些交叉持股公司面临价值重估机遇。

　　对于交叉持股公司的选择，长江证券看好四类投资标的：第一类：本币升值背景下持有金融公司的股权，比如持有储蓄金融、券商和保险股权的上市公司；第二类：持有具有资源重估机会的公司股权的上市公司，比如稀有金属、石油、煤炭等，这类公司具有比较强的议价能力，所以其股权可能在资产市场中具有较大升值空间；第三类：持有优质公司股权的上市公司；第四类：持有即将上市公司股权的上市公司。

　　该机构提醒投资者，在选择这些公司的时候，最重要的是看上市公司的会计政策里会计科目是如何处理的，同时不能脱离企业的基本面单独看股权投资。