华泰证券：低估二线蓝筹股将成新宠

　   上证综指站上5000点高位之后，市场也进入了高估值时代。随着蓝筹股市盈率的不断攀升，呈现阶段性偏高的态势，目前两市平均市盈率已达60倍，两市平均市净率5.7倍，已经比较接近2000年66倍的市盈率水平和6.09倍的市净率水平。随着A股指数仍将不断创出新高，部分在蓝筹股上获利较大的基金逢高调仓意愿加强，市场波动风险大增。

　　在这种情况下，价值相对低估的二线蓝筹股将成机构新宠。由于本轮行情主要靠权重板块拔高带动股指创出新高，相当多的优质机械股尚无暇顾及，因而在股指创出新高以及领涨板块升幅已大的情况下，滞涨的产业升级和消费升级概念有望引发新基金的挖掘。投资者应关注其中业绩平稳增长、二季度机构增持明显的股票，如莱宝高科、云铝股份、辽通化工和申能股份等。

　　目前仍有相当一部分低风险高收益被低估的优质品种。新发行基金资金入市的步伐将保持着较快的节奏，挑选新基金有望增仓的股票是未来一段时间的关键。新基金将继续关注机械、地产、商业、旅游等增长趋势性显著的行业。

　　成长股的价格由其盈利能力、成长空间和扩张能力以及销售净利率决定。所以，我们切忌在经济波动的高点买入周期性股票，而在低点卖出消费类股票。再加上港股中消费类尤其是品牌公司股票少之又少，因而目前严重滞涨的消费类股如伊利股份、五粮液、七匹狼和双汇发展等后市面临较大机遇，值得投资者逢低战略布局。