基金经理or基金公司　“明星基金”做了什么？

　　“明星基金”做了什么？去年四季度减仓成主流

　　从股票仓位变化看，有的业绩靠前的基金在去年四季度的震荡行情中还是选择了"买入"的策略，比如，华夏大盘的仓位调高了18.45%、华安宝利的仓位调高了20%。但从总体上看，在去年四季度选择减仓还是"明星基金"的主流策略，比如，去年业绩位列基金前10强的光大红利的仓位从88.32%下降至84.32%，华夏红利的仓位由78.67%下降到72.54%，华安宏利的股票仓位从92.52%调低到86.44%，国富弹性的仓位也下降了13.25%。

　　不过，还有一些基金的仓位基本没有发生太多变化，比如，长信增利基金去年三季度末的股票仓位为69.84%，而去年四季度的仓位也只为68.88%。可见，对于"明星基金"来说，在保持既有的选股和操作策略上，大家都还是根据各自情况对股票仓位进行合理取舍，并没有产生"一边倒"的局面。

　　值得引起重视的是，伴随着去年四季度股市的宽幅震荡，在重仓股的选择上，"明星基金"经理的动作可算"神速"。比如，华夏大盘去年四季度的十大重仓股显示，该基金三季度末重点持有的中国石化(600028.SH)、长春经开(600215.SH)已不在其中；另一只重点持有的品种北大荒(600598.SH)也从去年三季度的1690万股减持至760万股。长信增利对其十大重仓股中的锡业股份(000960.SZ)、招商银行、中信证券(600030.SH)进行了增仓，并把鄂武商(000501.SZ)纳入了十大重仓股。

　　在不少基金经理大规模减仓时，一些"明星基金"的基金经理也不能"免俗"。比如，烟台万华(600309.SH)是去年四季度末被基金群体减持较多的品种，作为长期看好该公司的基金，华安宏利对该股的持股量也由去年三季度末的2395万股下降到2222万股。

　　不过，从基金的持仓情况看，不少基金经理已经为今年行情开始布局。比如，华夏大盘基金在去年四季度取得了4.25%的正收益，而该基金同期业绩比较基准增长率为-4.39%。这主要得益于该基金着眼于为2008年的投资布局，提升了股票仓位，主要增持了水泥、化工、房地产以及电子信息类行业个股。(第一财经日报/谢潞锦)

　　基金同质化的背后

　　有关人士近期曾指出，基金业现在面临的最大问题是同质化问题，基金类型、类别，投资决策的出发点、决策点、取向趋同性太大。

　　基金投资决策的趋同，最主要的表现莫过于扎堆买股。这种在熊市中抱团取暖的防御策略，可使其重仓的品种保持相对强势，摆在牛市中，则形成了泾渭分明的"二八"甚至是"一九"现象。

　　基金投资目标同质化，会使市场的热点过于集中。其同进同退的策略，更易造成市场波动加大。我们可以发现，很多时候，市场的主要热点均由基金的集体建仓而出现过热现象。而其对一个行业集体不看好时，集体的减仓动作又会使该行业股票受到重创。

　　基金投资决策上形成的羊群效应，是不理性的表现。对于市场过于敏感，容易丧失对好公司的发掘，因为基金本身是一种比较长期的投资理财品种，过于贴近市场，只会沦为追涨杀跌的游资模式，显然不利于培养更为成熟的长期理财水平。

　　基金业竞争的激烈，基金管理公司的排名等是造成基金投资短视的深层次原因。基金投资者的不成熟，也倒逼着基金的投资决策与持有周期。基金业目前存在的换手率过高，投资风格趋同等弊端，是我国基金业发展过程中存在的主要绊脚石，如何提高基金业的长期理性投资的行业氛围，需要更多的内外部合力来予以打造。(上海证券报)

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